# On-Chain-Metriken erklärt — das deutsche Glossar

On-Chain-Analyse klingt nach Geheimwissen, ist aber im Kern Buchhaltung: Bei öffentlichen
Blockchains ist jede Transaktion einsehbar, und daraus lassen sich Kennzahlen berechnen.
Dieses Glossar erklärt die wichtigsten Metriken in verständlichem Deutsch — als
**Bildungsmaterial**, damit du die Fachbegriffe einordnen kannst.

Erstellt von der [FlowKI-Community](https://flowki-club.de). **Keine Anlage- oder
Finanzberatung** und keine Kauf-/Verkaufssignale. Metriken beschreiben Vergangenheit und
Gegenwart — sie sagen die Zukunft nicht voraus. Krypto ist hochriskant.

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## Was „On-Chain" überhaupt heißt

„On-Chain" bezeichnet Daten, die direkt in der Blockchain stehen — Transaktionen, Adressen,
Guthaben. Im Gegensatz dazu sind „Off-Chain"-Daten z.B. Preise auf Börsen. On-Chain-Analyse
versucht, aus dem öffentlichen Transaktionsbuch Muster zu lesen.

> **Wichtig:** Keine dieser Kennzahlen ist eine Glaskugel. Sie sind Beschreibungen, oft
> mehrdeutig, und historische Muster wiederholen sich nicht zuverlässig.

## Grundbegriffe

| Begriff | Bedeutung (einfach) |
|---|---|
| **Wallet / Adresse** | ein „Konto" auf der Blockchain, öffentlich einsehbar |
| **Transaktion** | eine Überweisung zwischen Adressen |
| **Whale** | eine Adresse mit sehr großem Guthaben |
| **Hash Rate** | die gesamte Rechenleistung, die ein Proof-of-Work-Netz absichert |
| **Gas / Gebühren** | die Kosten, um eine Transaktion ausführen zu lassen |

## Angebot & Verteilung

| Metrik | Was sie beschreibt |
|---|---|
| **Circulating Supply** | wie viele Coins aktuell im Umlauf sind |
| **Realized Cap** | Marktbewertung, gewichtet nach dem Preis, zu dem Coins zuletzt bewegt wurden |
| **HODL Waves** | wie lange Coins schon nicht mehr bewegt wurden (kurz-/langfristige Halter) |
| **Exchange Balance** | wie viele Coins auf Börsen liegen (grob: Verkaufsbereitschaft vs. Selbstverwahrung) |

## Bewertungs- & Aktivitätsmetriken

| Metrik | Was sie beschreibt |
|---|---|
| **MVRV** | Verhältnis von Marktwert zu „realisiertem" Wert — grob, ob im Schnitt Gewinn oder Verlust in den Coins steckt |
| **NUPL** | „Net Unrealized Profit/Loss" — geschätzter unrealisierter Gesamtgewinn/-verlust im Netzwerk |
| **SOPR** | zeigt, ob bewegte Coins im Schnitt mit Gewinn oder Verlust den Besitzer wechseln |
| **Active Addresses** | Anzahl aktiver Adressen — ein Maß für Netzwerknutzung |
| **NVT** | Verhältnis von Netzwerkwert zu Transaktionsvolumen — eine Art „Bewertungs-Kennzahl" |

*(Diese Kennzahlen sind Modelle mit Annahmen und Grenzen. Sie werden je nach Anbieter
leicht unterschiedlich berechnet.)*

## DeFi- & Netzwerk-Begriffe

| Begriff | Bedeutung |
|---|---|
| **TVL (Total Value Locked)** | wie viel Kapital in einem DeFi-Protokoll hinterlegt ist |
| **Liquidity Pool** | ein Topf aus zwei Token, aus dem getauscht wird |
| **Stablecoin Flows** | Bewegungen von an den Dollar/Euro gekoppelten Coins |
| **DEX Volume** | Handelsvolumen auf dezentralen Börsen |

## Werkzeuge, um Metriken selbst anzuschauen

Es gibt öffentliche Plattformen, auf denen sich viele dieser Kennzahlen (teils kostenlos)
ansehen lassen — etwa Block-Explorer für einzelne Transaktionen sowie Analyse-Dashboards.
Nutze mehrere Quellen und vergleiche, statt dich auf eine Zahl zu verlassen.

## Drei Denkfehler, die du vermeiden solltest

1. **Eine Kennzahl = ein Signal.** Keine einzelne Metrik „sagt", was passiert. Seriöse
   Analyse betrachtet mehrere und bleibt vorsichtig.
2. **Korrelation = Ursache.** Dass zwei Kurven ähnlich verlaufen, heißt nicht, dass eine die
   andere verursacht.
3. **Vergangenheit = Zukunft.** „Historisch war das ein Wendepunkt" ist kein Versprechen.

## Wichtiger Rahmen

Dieses Glossar hilft, mitzureden und Charts zu verstehen — es ist **keine Handlungsanleitung
zum Investieren**. Wer mit echtem Geld agiert, trägt das Risiko selbst; im Zweifel
unabhängigen, lizenzierten Rat einholen. Für die Absicherung deiner Wallet siehe die
[Krypto-Wallet-Sicherheits-Checkliste](/freebies/krypto-wallet-sicherheit).

Fragen zu einer Kennzahl? In der [FlowKI-Community](https://flowki-club.de) erklären es dir
andere in Ruhe.